7月2日收盘，五大指数全线走低，科创50跌7.70%，半导体跌5.51%。但另一头，贵金属涨了3.91%。涨跌家数是3277涨、2113跌——六成股票是红的。
指数在暴跌，多数股票在涨。这不是普跌，是轮动。方向极其明确：钱从科技方向撤出来，涌进了防御性资产。
当贵金属成为全市场涨幅第一的板块，而半导体以5817亿成交额领跌，市场在回答一个问题：成长故事需要完美假设才能成立，任何风吹草动都会被放大。
科创50从近期高点回落已经超过10%。但拉长来看，这轮科技股行情的底层逻辑——AI算力需求、国产替代、半导体周期复苏——一条都没有变。变的是价格本身。…

今天收盘看一眼涨跌榜，有种说不出的荒诞感。
涨幅前五全是医药——化学制药+3.68%、生物制品+2.96%、医疗服务+2.39%、医药商业+2.35%、中药+2.18%。跌幅前五全是金属——贵金属-8.60%、小金属-5.58%、工业金属-5.53%、能源金属-5.51%、元件-4.33%。五大指数全绿，两市成交3.44万亿。
贵金属一天跌8.6%，不是回调，是整个板块系统性撤退。前阵子"资源牛市"喊得凶，持仓集中在铜金锂上的朋友账户应该挺舒服。但今天这一锤，账户温度从夏天切到冬天。不是方向看错了——方向本身变了。方向变的时候，集中仓位反噬的速度，比你建仓快得多。…